8日，大唐集团旗下的 桂冠电力(600236.SH)发布公告称，根据大唐集团转发财政部《财政部关于下达中国大唐集团公司2008年中央国有资本经营预算(拨款)的通知》(财企 [2008]281号)，该公司收到2008年中央国有资本经营预算资金拨款3000万元，用于公司汶川地震灾后重建项目。

继航空业之后，国资委注资的第二批榜单开始出炉，电力行业成为其中受益者，而五大电力集团之一的大唐集团成为该行业最先的注资蛋糕分食者。

“3000万的新年礼物，与东航、南航因为经营性损失获得注资不同，这一部分主要是弥补我们企业在地震中的损失。”8日，桂冠电力负责人对记者表示，去年5月该公司同处四川茂县的天龙湖电力有限公司(装机180MW)和金龙潭电力有限公司(装机 180MW)同在地震中受损，直接经济损失在3000万元左右，“国资委注资，相当于把窟窿完全补上”。

“大唐电力仅仅为第一家获得注资的电企，考虑到需要一碗水端平，其它的四大电力集团，甚至是两大电网企业都有可能会出现在后续的注资榜单中。”中国能源网CIO韩晓平说。

3000万注资桂冠电力

国有资本经营预算制度于2007年建立，今年547.8亿的国有资本预算又有三重用途：270亿元用于关系国计民生和国家经济安全的重点中央企业新设出资和补充国有资本，196.3亿元用于支持特大自然灾害中损失较重的中央企业灾后恢复重建；81.5亿元用于推进中央企业产业布局和结构调整。

根据此前国资委一官员透露的注资安排要求，入列547.8亿注资榜单要求的，需要符合两个条件：负债率在90％以上；影响面较大的央企。

四大电企都可能受益

据国资委统计，2008年1到10月，五大发电企业因电煤价格和售电价格倒挂影响利润551亿元，不少发电企业的负债率已达到80%以上。

延伸到整个行业，根据长城证券提供的数据，电力行业目前平均资产负债率为67.94％，在各行业中仅次于建筑建材行业位居第二。前三季仅财务费用高达137亿，占全行业净利润的48.9％。

“如果煤价再高企，其它的四大发电集团获得国家注资不会有疑义。”张霖称，从财务状况方面来看，五大电力集团亏损出现了不断恶化的情况，负债率快速上升，在中央管理145家企业里面是倒数后5位，“无论从行业安全层面出发，还是保障国计民生角度考量，火电行业都应成为国资委的注资对象，而现在亏损最严重的大唐集团已先得注资，就是迈开很好一步。”

2008年年底，国资委正式把电力企业巨额亏损的性质认定为“政策性亏损”，亏损原因定为“ 价格倒挂”。国务院国资委主任李荣融在12月25日于“全国国有资产监督管理工作会议”强调，发电企业进行项目投资时，要保证资本金不能低于50%。如电企确实有好项目，国资委可帮其安排部分资本金。

前述不愿透露姓名分析师认为，最初五大发电集团分拆时，国家的资本金也不过20%左右，现在排出资本金不低于50%的标准，“一方面可以解读为国家抑制电业特别是火电行业投资过热的动作，另一方面也可能是国资委给发电企业注资的信号”。

一位电力企业负责人先前在接受媒体采访时预测，此次国资委对电力企业的注资或不少于100亿。